ベンチャー・スタートアップが大型のデットファイナンスが可能、新株予約権付融資（ベンチャーデット）とは？

成長が期待されるベンチャー企業へのデットファイナンスを通じて、ベンチャーキャピタル（エクイティ投資）から、一般的な銀行融資へと繋いでいく”橋渡し”役を担い、ベンチャー企業の成長をサポートするファイナンススキームと言えます。

ベンチャー企業に加えて、ベンチャー企業のDNAを持った中堅・大手企業群にも適用可能です。
（参照：あおぞら銀行　ベンチャー企業向けデットファイナンス）

【資金調達】シード期の資金調達手法 J-KISS（日本版 Keep It Simple Security,コンバーティブルエクイティ）とは？

 

VENTURE DEBT（ベンチャーデット）の概要とは？

VENTURE DEBT（ベンチャーデット）とは転換社債や新株予約権付融資等、エクイティとデット両方の性格を持った金融商品の名称です。

欧米では”ベンチャーデット”と呼ばれ、既に広く認知されています。有力な資金調達手段として一定の市場規模を有しており、ベンチャーキャピタルのエクイティ投資と銀行融資（Debt）の間を埋める資金調達スキームとなっています。

新株予約権付融資（ベンチャーデット）とは、金融機関（政府系金融機関、銀行、信用金庫など）が無担保や低金利で融資を実行する一方で、融資を受けるベンチャー・スタートアップは新株予約権を無償で発行して金融機関に付与することで信用リスクを補完しています。

製造業などの設備産業と違い、土地や建物、生産設備などの資産価値（担保性）のある有形固定資産や知的財産などの無形固定資産を持たないベンチャー・スタートアップに有効な融資スキームと言えます。

一般的な増資に比べて、長期的な資本政策上の観点から希薄化を抑制できることや、手続き等を含め機動的に実行できることがベンチャー・スタートアップにとって大きなメリットとなります。保有株式シェアの希薄化を防ぎつつも、成長資金を確保したいベンチャー企業のニーズに応えるように設計されています。従来の融資スキームよりも新株予約権を付すことで大型のデットファイナンス（融資実行）が可能となります。

投資対象

現状は、シードでの利用実績は少なく、シリーズA以降のスタートアップの利用が中心です。

①「国内IPOを目指し、また急成長が期待されるベンチャー・スタートアップ企業」
②「革新的な技術を有する、事業モデルに優位性があるなど、潜在的な成長力のあるベンチャー・スタートアップ企業」
③「エクイティとデットの両方の性格を理解し、最適な調達を目指すベンチャー・スタートアップ企業」などが投資対象

資金使途

①サービス改善
②採用強化
③生産設備の導入など

案件事例

取扱金融機関

日本政策金融公庫

大和ブルーフィナンシャル

あおぞら銀行

新生銀行

静岡銀行

※判明次第、順次追加して参ります。

 

 

まとめ

記事執筆にあたり調査をしたところ、まだまだベンチャー企業の資金調達の手段としては浸透しておらずこれからの動きに期待です。
今後、金融機関のスタートアップ支援も強化される見込みなので、どのように間接金融機能が発展していくのか見守りたいと思います。

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