バリュエーションとは、企業や資産の価値を評価することを指します。英語の「valuation」に由来し、日本語では「企業価値評価」とも言います。バリュエーションは、以下のような場面で重要な役割を果たします。
バリュエーションの目的
投資判断: 投資案件の実施可否を判断するために行われます。複数の投資案件から最良のものを選ぶ際にも使用されます。
M&A（企業の合併・買収）: 買収対象企業の価値を評価し、適正な買収価格を決定するために用いられます。
資金調達: スタートアップ企業が資金調達を行う際に、その企業の価値を評価し、投資家に対する説明責任を果たすために行われます。
会計処理: 企業の財務報告において、資産や負債の適正な評価を行うために使用されます。
バリュエーションの方法
バリュエーションにはいくつかの方法がありますが、主に以下の3つのアプローチが一般的です。
インカムアプローチ: 将来の収益やキャッシュフローを現在価値に割り引いて評価する方法です。代表的な手法としては、ディスカウントキャッシュフロー（DCF）法があります。
マーケットアプローチ: 類似企業の市場価格や取引価格を基に評価する方法です。株価収益率（PER）や株価純資産倍率（PBR）などが使用されます。
コストアプローチ: 資産の再調達コストや簿価を基に評価する方法です。
バリュエーションの指標
バリュエーションを行う際には、いくつかの具体的な指標が用いられます。
株価収益率（PER）: 株価を1株当たりの利益で割った指標で、企業の収益力を評価します。
株価純資産倍率（PBR）: 株価を1株当たりの純資産で割った指標で、企業の資産価値を評価します。
配当利回り: 株価に対する年間配当金の割合を示す指標で、投資の収益性を評価します。
バリュエーションの重要性
バリュエーションは、企業の経済活動において極めて重要です。適正なバリュエーションが行われることで、投資家や経営者は企業の真の価値を理解し、適切な意思決定を行うことができます。また、透明性と客観性を確保するためにもバリュエーションは必要です。
バリュエーションは一義的に決まるものではなく、企業の収益性、資産、負債、競合状況など様々な要素を考慮して評価されます。また、評価の目的や状況によっても価値が異なるため、専門的な知識と経験が求められます。